Οικονομία

Νίκος Βέτας: Κρίση το 2021 επίσης

Δεν πρέπει να το θεωρούμε δεδομένο ότι το 2021 θα είναι έτος έντονης ανάπτυξης. Η πανδημία φαίνεται να συνεχίζεται για ένα σημαντικό μέρος της, έτσι οικονομίες όπως οι Έλληνες πρέπει να είναι προετοιμασμένες για κάθε ενδεχόμενο.

Εξάλλου, τα μέτρα στήριξης του προϋπολογισμού έχουν τα όριά τους. “Στο δυσμενές σενάριο, ενδέχεται να βιώσουμε μια άλλη ύφεση, ενώ ακόμη και το βασικό, που για αύξηση 4,5%, θα καλύψει μόνο ένα μέρος της φετινής απώλειας”, σημειώνει στον φιλελεύθερο Νίκο Βέττα, γενικό διευθυντή της IOBE.

Ερωτηθείς με την ευκαιρία της τριμηνιαίας έκθεσης του ιδρύματος, εάν η παγκόσμια κρίση θα μπορούσε να μετατραπεί σε οικονομική, ο κ. Vettas απάντησε ότι τίποτα δεν το αποκλείει, άλλωστε, πολλές αναπτυσσόμενες οικονομίες δεν είναι ήδη σε θέση να εξυπηρετήσουν τα χρέη τους.

Επισημαίνει ότι εάν οι προσδοκίες για την πανδημία θα καλυφθούν μέχρι την άνοιξη του 2021, τότε οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες θα αναγκαστούν να διοχετεύσουν ακόμη μεγαλύτερη ρευστότητα στις οικονομίες, δημιουργώντας ακόμη μεγαλύτερα ελλείμματα και χρέη. Το τελευταίο θα πρέπει να καταβληθεί κάποια στιγμή. “Εάν η συσσώρευση υψηλής ρευστότητας ήταν ελεύθερη, τότε θα το κάναμε πριν από την κρίση για να βελτιώσουμε την ευημερία μας”, σημειώνει.

Συνέντευξη με τον Γιώργο Φιντικάκη

– Η κρίση ξεκίνησε από μια κρίση εφοδιασμού. Έχει μετατραπεί σε κρίση ζήτησης και το ερώτημα είναι αν υπάρχει κίνδυνος να μετατραπεί σε οικονομική κρίση ή κρίση χρέους;

Μέτρα για τον μετριασμό της κρίσης, η οποία επηρέασε τόσο την προσφορά όσο και τη ζήτηση, έχουν εκφραστεί από τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική με έμφαση και σε κάποιο βαθμό με μη συμβατικό τρόπο, προκειμένου να αντιμετωπιστεί το οξύ πρόβλημα. Εάν η τρέχουσα κρίση υγείας παρατείνεται για πολλούς μήνες, είναι αυτονόητο ότι τίποτα δεν εμποδίζει μια οικονομική κρίση. Θα μπορούσε να ξεκινήσει σε διάφορες περιπτώσεις, καθώς τόσο ο ιδιωτικός όσο και ο δημόσιος τομέας συσσωρεύουν χρέος με επιταχυνόμενο ρυθμό.

Μια τέτοια κρίση μπορεί να επικεντρωθεί στη δυσκολία συνέχισης της χρηματοδότησης του υπάρχοντος χρέους. Είναι ήδη σαφές ότι πολλές από τις αναπτυσσόμενες οικονομίες, ειδικά στην Αφρική, σύντομα θα δυσκολευτούν να χρηματοδοτηθούν από τις αγορές και το ΔΝΤ προετοιμάζεται ήδη για αυτό το ενδεχόμενο.

READ  Προγράμματα και ταινίες Rai και Mediaset

Μέχρι στιγμής, ωστόσο, δεν υπάρχουν ενδείξεις αμφισβήτησης της σταθερότητας στις πιο ανεπτυγμένες οικονομίες της Ευρώπης και των Ηνωμένων Πολιτειών, και το κεντρικό σενάριο είναι ότι η κατάσταση θα παραμείνει υπό έλεγχο. Ωστόσο, η τρέχουσα απάντηση στο πρόβλημα έχει τα όριά της, καθώς βασίζεται κυρίως στον δανεισμό.

– Πόσο φτάνουν αυτά τα χρονικά όρια;

Σήμερα οι προσδοκίες δείχνουν μια σταθερότητα και οι κεφαλαιαγορές αναμένουν ότι το πρόβλημα θα τεθεί υπό έλεγχο έως την Άνοιξη του 2021. Εάν και εάν αυτές οι προσδοκίες εκτροχιασθούν, τότε οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να κινηθούν ακόμη πιο δυναμικά για να καλύψουν τα σχετικά ελλείμματα και την εισαγωγή νέων ρευστότητα στην οικονομία.

Σε μια τέτοια περίπτωση, θα αρχίσουν να προκύπτουν σοβαρά ερωτήματα. Προς το παρόν, ωστόσο, είναι ενδιαφέρον ότι δεν υπάρχουν σημάδια πληθωριστικών πιέσεων στον ορίζοντα, ενώ τα χρηματιστήρια αντανακλούν πολύ υψηλή δυναμική, ειδικά για εταιρείες και βιομηχανίες που σχετίζονται με την τεχνολογία.

– Το ρωτώ γιατί μόλις την περασμένη εβδομάδα, δύο οργανισμοί αξιολόγησης υποβάθμισαν το χρέος της Γαλλίας και της Βρετανίας. Έτσι, όπως λέτε, μπορεί να μην είναι το βασικό σενάριο σήμερα, ωστόσο πρέπει να προετοιμαστούμε για τη δυνατότητα να δούμε μια τέτοια εξέλιξη στο μέλλον;

Η κρίση χρέους σημαίνει ότι όποιος χρηματοδοτεί εσείς μπορεί να σταματήσει τη χρηματοδότηση ή να απαιτήσει όρους που σταδιακά δεν μπορείτε να ικανοποιήσετε. Αν και δεν είναι το πιο συνηθισμένο σενάριο σήμερα, πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι για την πιθανότητα μιας αρνητικής εξέλιξης που αντικατοπτρίζει τη μείωση της εμπιστοσύνης για τη δυνατότητα περαιτέρω χρηματοδότησης.

Παράγοντες που θα μπορούσαν να ενισχύσουν την πιθανότητα μιας τέτοιας κρίσης είναι ότι η νομισματική πολιτική στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ κινείται σε μη συμβατικούς τομείς για μεγάλο χρονικό διάστημα πριν ξεσπάσει η πανδημία. Ταυτόχρονα, οι εξελίξεις στην παραγωγικότητα και τις επενδύσεις δεν είναι πειστικές ότι αυτή η τεράστια ρευστότητα είναι αποτελεσματική στην πραγματική οικονομία και έχει βελτιώσει σημαντικά τον δυναμισμό της.

Από την άλλη πλευρά, η πιο αισιόδοξη, σε σημαντικά μέρη της παγκόσμιας ζήτησης, όπως η Κίνα, δείχνει ήδη μια ισχυρή ανάκαμψη, ενώ τα μηνύματα που δίνουν οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις είναι ότι θα πάνε σε συντεταγμένες για να αποτρέψουν ισχυρές πτωχεύσεις. Πρέπει να σημειωθεί ότι, στην περίπτωση της Ευρωζώνης, η σταθερότητα συνδέεται στενά με το ζήτημα της συνεχιζόμενης συντονισμένης απόκρισης και με την προσδοκία για εμβάθυνση της συνεργασίας.

READ  Τα επιδόματα ανεργίας παρατάθηκαν για δύο μήνες - Οι τρεις κατηγορίες δικαιούχων ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Σε κάθε περίπτωση, είναι χρήσιμο να επισημάνουμε ότι εάν η συσσώρευση μεγάλων ελλειμμάτων στον προϋπολογισμό και η εισροή απεριόριστης ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες δεν είχαν κόστος και παρενέργειες, θα το κάναμε τις προηγούμενες περιόδους και θα βελτιώσουμε την ευημερία μας. Φυσικά, αυτό δεν ισχύει. Τα χρέη θα βαρύνουν τις επόμενες γενιές, ενώ η ρευστότητα μέσω ποσοτικής χαλάρωσης όταν γίνεται χωρίς όρια έχει στρεβλωτική επίδραση στις πτυχές της οικονομίας.

– Στην τριμηνιαία έκθεση του IOBE για την ελληνική οικονομία, την οποία παρουσιάσατε χθες, το βασικό σενάριο για το 2021 αναφέρεται στην ανάπτυξη 4,5%. Ωστόσο, υπάρχει ένα δυσμενές σενάριο που προβλέπει ύφεση 2,5% έως 4%. Είναι η πρώτη φορά που μια τέτοια πρόβλεψη γίνεται από ελληνικούς και ξένους φορείς.

Οι συνέπειες της διαμόρφωσης αυτού του σεναρίου είναι ότι το επόμενο έτος δεν θα είναι απαραιτήτως εύκολο, ούτε από πλευράς ανάπτυξης ή προϋπολογισμού. Υπάρχουν οι προϋποθέσεις για μια ισχυρή ανάκαμψη, αλλά δεν θα ενεργοποιηθούν αυτόματα, ούτε θα εξαρτηθούν αποκλειστικά από τις εσωτερικές πολιτικές και εξελίξεις.

Στην ατυχή περίπτωση, η οποία δεν είναι η πιο πιθανή αλλά υπάρχει, όπου η πανδημία θα συνεχίσει να μαίνεται έντονα μέχρι την Άνοιξη του 2021, τότε οι εξαγωγές προϊόντων θα υποφέρουν, αλλά κυρίως θα υπάρχει κίνδυνος απώλειας ενός πολύ μεγάλου μέρους και του επόμενου καλοκαιρινή τουριστική περίοδο. Οι εξαγωγές μας θα πιεστούν καθώς τα εισοδήματα των νοικοκυριών στο εξωτερικό μειώνονται, ενώ η αβεβαιότητα που έχουν για το μέλλον τους αυξάνεται.

– Αυτό το σενάριο δεν υπήρχε στην προηγούμενη έκθεση του IOBE τον περασμένο Ιούλιο…

Πραγματικά δεν υπήρχε, αλλά είναι χρήσιμο να έχουμε μια προοπτική για τις προκλήσεις. Επιπλέον, είναι πιθανό ότι τα κυβερνητικά μέτρα στήριξης για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις που εφαρμόστηκαν φέτος μπορεί να μην είναι τόσο εύκολο να συνεχιστούν το 2021. Και αυτό, όπως και για μια οικονομία όπως η Ελλάδα, με υψηλό χρέος, να παρουσιάσει ιδιαίτερα μεγάλα ελλείμματα, τα οποία είναι δεν ελέγχεται γρήγορα, δηλαδή από το 2022, μπορεί να είναι επικίνδυνο. Δεν εννοώ ότι το 2021 η ελληνική οικονομία πρέπει απαραιτήτως να εμφανίζει πρωτογενές πλεόνασμα, ωστόσο δεν είναι δυνατόν να εμφανιστεί το ίδιο βαθύ έλλειμμα με αυτό που θα έχει φέτος.

READ  Ο ιταλικός μεταξωτός δρόμος; Ο μεσογειακός. Λέξη εξωτερικής πολιτικής

– Πόσο θα βοηθήσουν τα ευρωπαϊκά κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης στην ανάκαμψη του 2021;

Σύμφωνα με τα τρέχοντα στοιχεία, ένα σημαντικό μέρος των πόρων προγραμματίζεται να διοχετευτεί στη χώρα το 2021. Εάν συνοδεύονται από ένα αξιόπιστο σχέδιο διαρθρωτικών αλλαγών στο δημόσιο τομέα και τις αγορές, ο συνδυασμός θα είναι σε θέση να προσελκύσει πολύ σημαντικές επενδύσεις.

Ας μην ξεχνάμε ότι παρά τους κινδύνους που συζητήσαμε νωρίτερα, το βασικό σενάριο σύμφωνα με τα τρέχοντα δεδομένα είναι ότι το πρόβλημα θα είναι υπό έλεγχο στα μέσα του επόμενου έτους και ότι τότε θα δούμε μια αρκετά ισχυρή ανάκαμψη τόσο στην Ελλάδα όσο και παγκοσμίως. Αυτή η εξέλιξη θα ανοίξει ένα εξαιρετικά σημαντικό παράθυρο ευκαιρίας για την τοποθέτηση ελληνικών εταιρειών προκειμένου να αυξηθούν τα έσοδα στη χώρα.

Μια ευκαιρία που δεν πρέπει να χάσετε. Από τη μία πλευρά, δεν πρέπει να είμαστε εφησυχασμένοι με τον κίνδυνο συνεχιζόμενης πανδημίας, και από την άλλη πλευρά, πρέπει να προετοιμαστούμε βελτιώνοντας την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων, καθώς το κατάστρωμα του διεθνούς καταμερισμού εργασίας αναδιανέμεται.

Σε κάθε περίπτωση, η προσέγγιση είναι λανθασμένη ότι τα χρήματα από το Ταμείο Ανάκτησης, ακόμη και αν απορροφηθούν στο σύνολό τους – ένα εξαιρετικά δύσκολο έργο ούτως ή άλλως – αρκούν από μόνα τους για να αναπτυχθεί η ελληνική οικονομία. Το συνολικό επενδυτικό χάσμα είναι πολύ μεγαλύτερο, αυτά τα κεφάλαια πρέπει να αξιοποιήσουν ισχυρό ιδιωτικό κεφάλαιο, να παρακινήσουν το ανθρώπινο κεφάλαιο και να υποστηρίξουν τις απαραίτητες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που εκκρεμούν. Η πρόοδος σε αυτά τα μέτωπα θα καθορίσει τελικά τις προοπτικές της οικονομίας μας.

* Ο Νίκος Βέτας είναι ο γενικός διευθυντής της IOBE.

Related Articles

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *

Back to top button
Close
Close